Почему для американцев так важна недвижимость?

Егор Сусин в своем блоге опубликовал интересное замечание по американской недвижимости и ее важности для самих американцев.

На глаза попались достаточно интересные данные по рефинансированию ипотеки, а именно по рефинансированию в наличность и вторым ссудам), по сути это процесс монетизации стоимости жилья через кредит и проедания этой стоимости. Данные не просто интересные, а очень интересные. Ниже график фактически монетизацией недвижимости американцами, зеленый – миллиардов в годовом формате, красный – в процентах от номинальных потребительских расходов в соответствующем квартале. Если с 1993 по 2000 год финансирование потребления за счет рефинансирования жилья составляло только 0.5-1.0%, то с 2000 года до 2006 года этот процент подскочил до 3.9%. Т.е. почти 4% всего потребления формировалось по схеме похожей на: взял новый кредит под дом и потратил. В моменте это объем доходил до $350 млрд. в год, сейчас не превышает $50 млрд. Например в 2006 году почти половина прирост номинальных потребительских расходов составил $0.5 трлн., т.е. на 70% был обеспечен средствами от монетизации стоимости недвижимости.

Недвижимость - основной актив, который американцы могут заложить, чтобы жить лучше и тратить больше (чем зарабатывают). Сейчас такой возможности у американских домохозяйств нет и пока не видно того, чтобы возможность подобная появилась, учитывая тот факт, что около четверти всех домов сейчас стоят меньше кредитов под них взятых.

Если исходить из поддержания потребления (уровня жизни) даже на текущем уровне только этот фактор требует дополнительного дефицита бюджета на уровне 2-2.5% ВВП для компенсации потерь, учитывая же сокращение доходов населения за счет сокращения занятости - это ещё 5-7% от ВВП госстимула. Фактически 8-9% от ВВП - это поддерживающий дефицит, который США пока не может сократить не навредив потреблению, без создания механизма перераспределения доходов от более состоятельных домохозяйство менее состоятельным (внебюджетного, или хотя бы не предполагающего наращивания долга).

При использовании этой статьи обязательно используйте прямую ссылку на сайт rucountry.ru